铁矿石持续走低 钢价短期难有反弹机会

似乎进入了一个恶性循环，市场低迷和持续亏损使得钢厂控制铁矿石采购的数量，使得进口需求锐减，国际铁矿石价格大降，5月20日，62%澳洲铁矿石创下了每吨123美元的年内新低。而铁矿石价格的下降降低了钢厂的采购成本，缓解钢厂的资金压力，但是也让钢价失去了成本支撑，一次次无法触底。

从去年三季度开始，国际矿价就一路回升，到今年2月份将近每吨160美元，在中国钢铁业产能屡创新高、需求迟迟不见好转、钢价持续下跌的背景下，占全球海运铁矿石进口量60%的中国钢厂年后采购意愿下降，随后导致矿价弱势运行。而国内钢铁行业已经历了长达18个月的亏损，今年3月亏损进一步加大，但是粗钢产量仍保持高位，因此对于钢厂来说，最重要的就是要降低采购成本，增加一些价格有优势的非主流矿用量以及一些低品位资源，从而减少品质较好的主流矿用量，因此需要外售一部分高品位长协矿。

这种操作在近两周来严重爆发了，钢厂频频将铁矿石船货拿回市场兜售，尽可能保持低库存。此番钢厂到货资源基本上走的是3月份或4月份合同，当时钢厂62%的澳粉结算价应该在135至140美元/吨，而当前市场价已跌至123至124美元/吨，钢厂将高位采购的一部分长协矿卖出去，可以避免后期高价矿带来的成本压力，降低风险。

令人难过的是，这部分抛售使得原本供求失衡的现货市场更加不平衡，导致价格跌至年内新低。据普氏能源报告称，5月20日品位为62%的澳洲铁矿石的报价降至5个月来最低，为123美元/吨。数据显示，21日矿石综合指数为136.6，创下自去年12月21日以来的最低纪录。

铁矿石价格创5个月来新低，钢价也创下了3年半来新低，粗钢产能创新高，钢铁库存仍居高不下。受需求增长低于预期、钢铁产能释放较快以及库存压力较大等因素影响，钢材市场供需矛盾加剧，钢价呈持续下降走势，钢市现“两低两高”迹象。这样的大背景环境下，宝钢、武钢、首钢等国内主要钢厂均下调了6月份钢材出厂价格，下调幅度为100元-250元/吨不等。沙钢，永刚等旬价也是下调为主，更加重了悲观气氛的蔓延。

同时钢厂后期可能会调整经营结构，部分钢厂也会继续减产，加上控制矿石配比来缩减成本，进口矿的需求量也会减少，同时也会加速矿石价格的下跌。随着国际市场矿石供应商投资的矿山纷纷投产，未来整个国际市场铁矿石供给量增加，也是不利于铁矿石价格上涨的。

就后期钢市而言，由于经济刺激计划更多落实在心理层面，具体措施还有待落实，所以钢价更多的取决于下游需求的释放程度，但是目前下游各大用钢行业大多较为低迷，外贸形势也随着人民币短期快速升值表现不甚乐观，除非目前政府能够通过行政手段严格抓好淘汰落后产能，不然钢价反弹似乎不太可能。